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此前重仓东方园林的博时基金、国泰基金和中泰创展（珠海横琴）资管公司如今不幸二级市场“躺枪”。机构投资者“变卦”的原因之一在于AA+评级的债券。东方园林发行人主体信用等级为AA+，本次债券的信用等级为AA+。这个级别的债券不能再去银行做质押再融资，只有AAA评级以上的企业才可以。虽然在民营企业中，东方园林的债券评级已经算是比较高的，但是流动性还是受到了一定限制。在机构倾向于投资AAA评级的市场策略下，原本吃香的AA+民企债也受机构冷落。

Cloud BU：本来自打主讲人和新员工座谈《不忘初心，坚毅前行》的文章出来，我对他还是有点期待，尤其是前一天任总还把《#华为云#听从你心，无问西东》加了按语转发。结果没想到，他的表现和国足一样稳定。他的汇报大概是这样的：第一部分一个视频吹一下今年的成绩，我实在不知道一个份额还在others中的业务有什么值得炫耀的；第二个部分大概讲了一下今年的进步和一些所谓的成功故事，居然还有勇气顺便Diss了一下阿里，这个部分居然掰扯各种口径说自己和阿里的差距在缩小，一个劲说要超越阿里。据我了解，阿里内部从来没有把我们当做过是公有云的竞争对手，国内稍微能看得上的就是腾讯了。所谓的成功故事居然是和几个不入流的互联网公司有合作，居然游戏行业还是聚焦行业，我了个天。个人愚见，面向企业的公有云业务确实是留给ZYL（蓝血注：郑叶来）的时间不多了，我们如果不能在大行业、大企业和政府机构拓展方面有所作为基本上就是等死的节奏，成为公司创业以来最大的业务失利。第三个部分，居然是新上线官网演示视频，这简直就是我裤子都脱了你给我看这个，如果是对外视频确实是太糙了，一点高端的感觉都没找到，幸好领导没让他播完。全篇下来居然没有看到困难与挑战也算是思路新颖，要知道腾讯和阿里在2018年都做了很大的组织调整，就是要瞄准B端数字化转型的机遇，而且阿里在全方位的挖角华为构筑2B的能力，可以统计一下过去一年ICT业务20+以上的主管去了多少，去了多少客户经理、项目经理甚至HR。

我们从不同部门的信贷变化情况出发，可以看到对于居民部门而言，其短期信贷占居民部门信贷总额的比例有所上升，而其中长期信贷占居民部门信贷总额的比例则有所下降，其可能原因，一方面是由于居民生活水平的提高促进了对消费的需求，消费贷的产生则进一步推升了这种需求并且导致短期信贷占比的上升。相反，居民部门中长期信贷占比的下降很可能是房地产受限的结果，购房需求的下降很大程度上影响了居民部门对中长期信贷的需求，而房地产贷款的数额普遍较大，因此降低了中长期信贷在信贷总额中的占比。再看企业等非金融部门，同样可以看到近年来短期信贷的占比有所提升，而长期信贷的占比下滑也较明显，表明企业等非金融部门当前更多地是需要短期资金来解决短期流动性的问题，而其长期投资意愿不足，则导致了长期信贷的占比不断下降。

“日常用品当中有药品成分是比较常见的现象，比如牙膏当中有些中药，但是这些中药是不是都属于药食同源的，或者非处方药的这个也不好说。另外，他们用的药是原料药？还是国家批准的处方药拿来做原料？这也是不一样的。因为这个成分可以是处方药的成分，但是处方药实际上批的是药品产品本身。如果他用的是原料的话，恐怕也不会违反国家相关规定。”

4家不良贷款率微增记者注意到，在不良贷款率方面，26家银行交出的成绩单中，绝大多数银行表现出良好的资产质量。Wind数据显示，26家已发布半年报的A股上市银行中，仅有4家银行不良贷款率微增，分别是中信银行、民生银行、华夏银行和贵阳银行，分别增加0.12bp、0.01bp、0.01bp和0.05bp。

债市投资者整体风险偏好明显降低之下，东方园林的个案或许只是当下直接融资市场囚徒困境的一个缩影。海通证券首席经济学家姜超认为，整体债市融资环境也是如此，低资质民企信用风险频发，市场对其规避情绪加重，债券难发导致再融资压力增大，这又将进一步推升其信用风险。